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地方债利率“节节高” 交易冷清依旧

2019-12-04 22:59:54来源:励志吧0次阅读

地方政府债中标利率攀高的脚步仍未停止。昨日招标的“09山东债01”中标利率达到1.8%,再次刷新地方债发行以来的新高。

地方债的票面利率依然紧随国债走势。昨日,3年期国债的到期率为1.8058%,交易所3年期国债的到期收益率则为2.1035%。

根据中国证券信息网的数据显示,本次山东债计划招标发行总量30亿元,投标量为45.2亿元,认购倍数为1.51,相比本周一发行的辽宁债、天津债1.45、1.52的认购倍数基本保持稳定。

对于山东债的中标利率,第一创业证券师胡泽利在投标分析时指出,本期地方债利率走高幅度有限。他认为,中债3年期国债收益率升至1.78%后,3年期国债与5年期国债的利差已经陡降至67BP,该利差虽然仍处于历史高点,但也是2009年以来相对低位,从利差的角度,1.78%的3年期国债收益率具有一定投资价值,继续上行的幅度有限。

而大通证券研发中心研究员徐虹指出,从地方政府的发行来看,中标利率更多地与无风险的国债相挂钩,没有体现出不同地区地方政府自身的信用差别。从收益率角度分析,地方债统一以固定利率债券形式发行,她认为目前债市收益率水平较低,市场对经济企稳以及未来的预期加剧了利率产品的利率风险。

以13日刚刚招标的“09天津债01”为例,该债券中标利率1.78%,期限3年,但二级市场刚刚上市不久的“09新疆债01”的理论到期收益率已经达到1.92%。徐虹指出,对于个人投资者而言,地方政府债券发行利率仍有过低之嫌。

从已经上市的几只地方债来看,遇冷状态似乎并未缓解。目前新疆债、安徽债、河南债、四川债均低于票面价格,交易仍然较为清淡。根据Wind统计,4月8日安徽债成交11笔,新疆债上市以来零星交易共11笔,13日河南债成交15笔,14日四川债成交15笔,其他时间均未有交易。

数据显示,近期3年期以上的中长期固定利率产品收益率均有不同程度的上行。市场人士认为,未来债市收益率很可能保持这种震荡上行的态势。

14日,财政部公告,将代理发行2009年江苏省政府债券,计划发行面值总额84亿元,期限为3年。江苏债将于4月17日招标,4月20日开始发行并计息,4月24日起上市交易。

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