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铁矿石合约将有效防控市场风险编制

2020-11-19 12:27:03来源:励志吧0次阅读

铁矿石合约将有效防控市场风险

证券时报 魏书光

大商所工业品事业部负责人近期表示,在铁矿石期货合约制度设计中设置了针对性的防范措施,能够有效抵御和防范铁矿石期货品种的风险,从而保障期货市场稳健运行,推动期货市场更好地服务于实体经济。

传统上,期货市场面临的风险主要为客户利用资金或仓位等优势,操控价格等风险。对此这位负责人表示,2012年我国铁矿石表观消费约为12亿吨,市场规模近1.2万亿,这一品种因现货市场流通量大、市场化程度高,期货市场相对难以操纵。另外,我国港口有大量可供交割的库存,2012年港口库存超过9000万吨,并且港口物流便利,这部分库存在适当的时机可随时用于交割,能够有效地对市场不理性的炒作行为形成威慑。此外,大商所也根据多年的运行经验引入各项交易制度以确保市场的平稳运行。

首先,采用大合约设计思路,提高投机成本,降低市场风险。根据已有焦炭、焦煤品种的经验,铁矿石实行大合约制度,每手规模设为100吨,每手合约价值约为10万元,按照目前1000元/吨左右的均价,以期货公司对客户按10%收取的保证金比例计算,铁矿石单张期货合约所需保证金约为1万元,在一定程度上能抑制部分投机者参与铁矿石期货交易,从而降低市场风险。

其次,设立严格的风控制度,防范市场操纵行为。目前我国期货市场已经形成了“五位一体”的全方位监管体系。借鉴成熟体系的设置,结合铁矿石市场特点,大商日渐清晰的改革焦点所设计了包括保证金制度、限仓和强行平仓制度、大户报告制度和涨跌停板制度等一系列风控制度。

例如,在保证金体系设计上,大商所对临近交割的铁矿石期货合约的保证金进行梯度收取,即:最低交易保证金为合约价值的5%,合约进入交割月份前一个月的第十个交易日起,合约交易保证金提高至合约价值的10%;进入交割月份后提高至合约价值的20%。在持仓管理上,从风险防范角度考虑,非期货公司会员和客户的铁矿石合约一般月份持仓限额均为2万手,交割月前一月第十个交易日起非期货公司会员和客户的持仓限额均为6000手,交割月份非期货公司会员和客户的持仓限额均为2000手。这一风控体系设计能够防范市场操纵和重大风险,确保市场安全稳健地运行。

这位负责人介绍,在铁矿石期货设计中,大商所还考虑到铁矿石作为大宗干散货品种可能面临的品种特有的风险,如由于铁矿石贸易特点及品种特性,导致交割过程中可能出现的质量、物流、检验及逼仓等风险。

此外,在铁矿石期货上市后,大商所将按照证监会期货服务实体经济的根本要求,密切关注铁矿石现货市场状况,有效防范和化解市场风险,加强对在被警方抓获前20天时间内铁矿石期货的市场监控,切实履行好重要环节的监管和服务职责,确保市场的安全平稳运行和铁矿石期货市场服务功能的发挥。

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